投資家の皆様へ

PTSとは?

PTS(私設取引システム)とは、取引所以外で株式売買の付け合せをする場として所定の認可を受けた電子取引システムのことです。株式の取引において、金融商品取引法では、取引所と共にPTSも「市場」と定義されています。そして投資家は、PTSにおいて、日中、証券会社を通して株式の売買ができます。このように、複数の市場で日本株の売買が同時に行われているため、より多くの市場を見比べている市場参加者に、より多くの機会が与えられているということになります。

 

そもそも、証券会社がサービスや手数料率で競争するように、証券会社からの株式注文が集まる市場にも、競争を通じたより高い付加価値の創出が望まれます。市場間競争の結果、先進諸外国では、株式の日々の売買の15~50%程度(国によります)が上場取引所以外の場所でなされており、複数の市場が一つの大きなシステムとして証券会社や投資家により良い投資環境を提供しています。日本でも同じ理念のもと、チャイエックスなどのPTSと取引所が共により良い日本株式の市場を形成すべく切磋琢磨しています。

PTSと取引所では株価や約定率が違う!?

同じ銘柄を取引するにしても、市場間には下記のような差異が生じており、どの市場でどの取引を実行するかも、投資パフォーマンスに影響を与えます。

株価 各市場には、同じ銘柄でも異なる気配値が形成されています。特に、チャイエックスの市場は東証と異なる呼値を設けていることから、投資家にとってより有利な価格での売買機会が存在しています。
約定率 同じ銘柄でも市場間で板の厚みが異なるため、約定までの順番待ち時間に違いが生まれます。つまり、チャイエックスの市場では、東証とは異なる約定の機会やタイミングが存在することになります。

これからの株式取引に必須といえるツール、SORについて

上記の市場間の差異を考慮してベストな売買を実行することは、一人一人の投資家にとっては困難です。そこで、多くの証券会社では、既に機関投資家向けサービスとして、国内の様々な市場の状況を瞬時に判断し、最良価格を提示する市場に適切な注文回送を行うことができるシステムSOR(スマート・オーダー・ルーティング)を提供しています。

ところが、個人投資家に対してこのSORサービスを提供する会社は少数であり、また価格を見比べる市場の数が違うなど、サービスの違いもあります。私たちは、これからの株式取引では、市場間競争の果実を享受するために、市場選択のためのツールであるSORを装備しているかが証券会社選びに最も重要なことの一つであると考えます。チャイエックスの参加証券会社の中でも対応状況は異なりますので、最新の対応状況や予定は取引証券会社にお問い合わせください。

なお、チャイエックスは証券会社向けにSORを開発、提供しています。証券会社の最良執行方針に沿った多様な回送戦略へのカスタマイズも可能です。個人投資家向けSORを導入したい一方、開発コストがハードルだという証券会社にとっては、低コストかつ高性能なSORをご提案できます。